File does not exists! (adv.html)
Главная Интервью Илья Шкоп о втором дыхании виртуальной экономики
Интервью

26.11.2008
Илья Шкоп о втором дыхании виртуальной экономики

На прошедшей неделе на съезде «Единой России» председатель правительства Владимир Путин предложил строителям новый выход из кризисной ситуации – разрешить компаниям, ведущим строительство «особо значимых объектов», выпускать инфраструктурные облигации под гарантии Российской Федерации. По его словам, в качестве гаранта, скорее всего, выступит ВЭБ. О том, к чему это может привести, свое мнение высказал директор агентства недвижимости «Собственник» Илья Шкоп:

- Как вы оцениваете перспективу реализации данной идеи?

- Сама идея – сильная. Прямое кредитование строителей через банки за счет специально выделенных государством средств – мера краткосрочная. Впрочем, как и выкуп у строителей 40 000 квартир (дело ранее небывалое и масштабное). Обе меры должны помочь удержаться строителям на плаву, сохранив тем самым отрасль для лучших времен. Но эти меры есть тушение пожара. Готовность же правительства дать госгарантии под займы крупных девелоперов – шаг в будущее.

 


 

- И в чем же сила этого новшества?

- В основе данной модели лежит решение двух задач: если фондовый рынок привыкнет к строительным облигациям, то застройщики получат новый источник долгосрочных денег. Навсегда. А надежнее бумаг с госгарантиями может быть только золото у вас в сейфе. Потому финансовый рынок должен переварить и принять сейчас такие бумаги. Параллельно с этим оборот этих бумаг в перспективе повлечет увеличение размера самого фондового рынка России, что сделает его устойчивее и стабильнее.

- Государство сегодня щедро раздает деньги. Насколько, как вам кажется, выпуск облигаций увеличит нагрузку на бюджет?

- Плюс идеи еще и в том, что в период кризиса государству самому нужны средства, а гарантии, это не есть трата средств. Это обещание на будущее. То есть они не отяжелеют бюджет страны. Вообще, в ряде стран распространена поддержка, к примеру, малого бизнеса не кредитами государства, а именно гарантиями перед кредиторами. Это нормальная экономная практика, параллельно насыщающая фондовый рынок облигациями.

 


 

- Если предложенная модель настолько хороша, как вы говорите, почему до кризиса облигации крупных строителей не стали нормой нашего фондового рынка?

 - Еще вчера и компании, и заемщики, и частные российские инвесторы были ориентированы на западные фондовые рынки. Компании могли занять там большие суммы и быстрее, чем на внутреннем рынке. Частные инвесторы предпочитали покупать бумаги европейских и американских компаний, как более надежные. Т.е. и те, и другие решали свои финансовые потребности через экономики Европы и США.

 


 

Наш фондовый рынок был менее интересен отечественным кредиторам и инвесторам, потому что он мал. На нем обращается на порядок меньшее количество ценных бумаг, да и инвесторы преобладали зарубежные. Вот он и рухнул, когда иностранцы забрали свои деньги, поделившись проблемой с нами.

Теперь любые зарубежные акции не кажутся надежными для наших инвесторов, а заемщиков из России никто не ждет на Западе. Лавочка закрылась. И сегодня любой крупный заемщик, а не только строитель, с радостью пойдет искать денег на российском фондовом рынке. И здесь гарантия государства станет лучшей гарантией, какая только может быть на фондовом рынке. Без нее никто вообще не купит сейчас облигации строителей.

- Как, по-вашему, реализация данной модели повлияет на стоимость квартир?

- Вряд ли реализация этих займов на нашем фондовом рынке повлияет на стоимость жилья в 2009 и 2010 годах. Потому что только на внедрение первых займов уйдет год-полтора. - И когда мы сможем увидеть первые результаты реализации проекта? - Не берусь прогнозировать. Реализация идеи зависит от многих факторов. Строителям деньги нужны были еще вчера. Смогут ли они за ближайшие 3-4 месяца подготовить все необходимые бумаги для оформления облигационных займов? Удастся ли им подтвердить под эти займы активы, обычно не очень прозрачные? Устоят ли сами в течение нескольких месяцев без средств?

 


 

Рассуждая дальше, скажу, что в условиях нынешнего кризиса вкладывать деньги просто не во что. А уже сложился целый слой людей и компаний, которые привыкли размещать излишки средств в ценных бумагах и получать с этого доходность, исчисляемую единицами процентов (а не кратную прибыль). Так вот, привычка дело большое. Посидят они с полгода без приемлемых ценных бумаг, а тут как раз и облигации строителей поспеют с госгарантией. И побегут они покупать такие бумаги за милую душу. Надеюсь на это.

 


 




Добавить комментарий

Ваше имя


Комментарий


Код







File does not exists! (adv.html)
File does not exists! (adv.html)
File does not exists! (adv.html)
File does not exists! (adv.html) File does not exists! (adv.html) File does not exists! (adv.html)